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'『미국 9월 소비자물가; Super Core 물가 불안 지속』
- 미국 9월 소비자물가 MoM 0.4%, YoY 3.7% 상승. 컨센서스(MoM 0.3%, YoY 3.6%) 소폭 상회
- 핵심 소비자물가는 MoM 0.3%, YoY 4.1% 상승해 컨센서스 부합. 전년대비 물가 안정 흐름 지속
- 식료품 물가 안정 지속. 9월 국제유가 오름세 지속에도 휘발유 등 가격 안정에 에너지 물가 전월대비 2.1% 상승에 그쳐
- 핵심 재화 물가 하락세 연장에도 주거비, 비주거서비스 등이 동반 상승하며 물가 안정 제한. 금년 중반에 비해 물가 상방 위험 재차 고조 판단
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=319462
채권시장은 금리 그 자체로, 주식시장은 금리가 main factor인 현 국면의 특성에 의해 피로함이 쌓인다. 워낙 베어리쉬한 미국채 선물 포지션이 누적되어 있어 일시에 금리가 급변할 가능성은 내재되어 있다. 하지만 위에서 기술한 1) 고용과 인플레이션 등의 펀더멘탈, 2) 늘어난 국채 발행과 얇아진 수요 기반 등의 수급적 요소들, 3) 연준의 스탠스 등에 눈에 띄는 변화가 감지되기 전에는 금리에 보수적인 접근이 필요할 때라 판단한다.
계속 금리가 글로벌 금융시장을 지배하고 있다. 그리고 금리가 쉽게 내려가지 않을 것 같다는 생각에도 변함이 없다. 1) 미국의 고용은 단단했고, 2) 인플레이션은 유가 상승의 영향이 있었기 때문이다.
[고용] 지난 주 견조했던 노동부 통계 이후, 주간 신규 실업수당 청구건수는 20만건 내외로 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있다.
[물가] 디스인플레이션(상승률 둔화) 추세는 이어지고 있지만 유가 상승 여파가 2개월째 반영 중이다. 주거물가도 반짝 고개를 들어 시장 참여자들에게 안심하지 말라는 통계적 메시지를 주는 듯하다.
이러한 실물 경제 통계들은 연준의 금리 정책에 대해 ‘Higher’나 ‘Longer’를 뒷받침해 주는 재료들이다(우리는 higher보다 longer에 더 주목함). 이론/관념 상의 금리인 실질 중립금리의 하방 경직을 강화시켜주기 때문이다.
펀더멘털 분석도 분석이지만 수급적인, 보다 구체적으로는 발행 수요는 늘어나는 반면 시장 수요 기반이 녹록치 않다는 점이 부담이다. 대표적으로 지난 밤에 있었던 미국채 30년물 입찰에서는 금리가 최종 4.837%로 결정돼 직전 4.345%에 비해 대폭 올랐다. 더 높은 금리를 줘야 돈을 빌려주겠다는 수요자/투자자들의 생각을 엿볼 수 있는 대목이다. 연준의 QT도 장기물 중심으로 꾸준히 진행되고 있다. 즉 최근 Term-premium의 상승이 의미하는 것처럼 불확실성이 확산될 경우 장기금리가 상대적으로 더 오르는(덜 내리는) 기간물 구조의 스팁 현상도 지속될 것으로 보인다.
잇따른 연준 관계자들의 발언을 보면 당분간 시장 금리의 하단도 단단할 것이라는 생각이 든다. 간혹 비둘기적 발언이 시장 참여자들의 기대(금리 하락)를 충족시켜 주는 것처럼 해석되기도 한다. 하지만 시장의 자발적 긴축의 산물로써 금리가 오른 것을 감안한 것이지, 전향적인 태도를 보이는 것을 찾아보긴 어렵다.
결국 채권시장은 금리 그 자체로, 주식시장은 금리가 main factor인 현 국면의 특성에 의해 피로함이 쌓인다. 워낙 베어리쉬한 미국채 선물 포지션이 누적되어 있어 일시에 금리가 급변할 가능성은 내재되어 있다. 하지만 위에서 기술한 1) 고용과 인플레이션 등의 펀더멘탈, 2) 늘어난 국채 발행과 얇아진 수요 기반 등의 수급적 요소들, 3) 연준의 스탠스 등에 눈에 띄는 변화가 감지되기 전에는 금리에 보수적인 접근이 필요할 때라 판단한다.
✅ 10월 13일(금)
-02:00 FOMC 위원 Bostic 연설
-10:30 중국 CPI, PPI 등 발표
-21:30 미국 수출,수입물가지수 발표
-22:00 라가르드 유럽중앙은행 총재 연설
체크
1. 미국 9월 헤드라인 CPI는 +3.7% YoY, +0.4% MoM 기록. Core CPI는 +4.1% YoY, +0.4% MoM 기록. 경제가 더 둔화되지 않으면 인플레이션이 약 3% 수준으로 안정될 수 있음
2. CBO가 추산한 9월 말까지의 2023 회계연도의 재정적자는 1.7조달러. 올해 가장 큰 지출 증가는 정부의 부채 상환 비용. 2023 회계연동 순이자 지불은 전년동기대비 33% 증가. 재무부는 지난 7월 채권 발행 규모 확대를 발표, 시장의 수요가 받쳐주지 않을 경우 투자자들이 더 높은 금리를 요구하여 정부 차입 비용과 적자가 증가할 우려 존재
3. 딜로이트, 올해 홀리데이 지출은 전년동기대비 14% 증가한 쇼핑객 1인당 1,652달러로 전망. 가격 상승으로 인해 지출 증가에도 불구하고 소비자들은 더 적은 수의 선물을 구매할 것
4. IMF, 지역 분쟁이 고조될 경우 특히 글로벌 공급망이 붕괴되어 성장이 약화될 것 우려. 신규 레포트에서 분열화fragmentation 172회 언급. 이는 국가들이 서로 독점적으로 거래하는 블록으로 분할되는 것을 지칭. 이로 인해 연간 글로벌 GDP는 최대 7%까지 감소할 수도 있음
9월 취업자 30.9만명 늘었지만, 제조업은 -7.2만명 9개월째 감소
통계청, 13일 2023년 9월 고용동향 발표
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시간
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외화
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중요성
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이벤트
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실제
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예측
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이전
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시간
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외화
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중요성
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이벤트
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실제
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예측
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이전
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2023년 10월 13일 금요일
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하루 종일
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휴일
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태국 - King Birthday
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00:00
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USD
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|
클리블랜드 소비자물가지수 (MoM) (9월)
|
0.5%
|
|
0.3%
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
원유재고
|
10.176M
|
0.492M
|
-2.224M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
EIA 정유소 원유 고갈율 (WoW)
|
-0.399M
|
|
-0.463M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
원유 수입
|
2.003M
|
|
-1.958M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
쿠싱 원유 재고
|
-0.319M
|
|
0.132M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
증류유 생산
|
0.038M
|
|
-0.243M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
에너지 정보청 주간 정제유 재고량
|
-1.837M
|
-0.802M
|
-1.269M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
가솔린 생산
|
0.858M
|
|
-0.313M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
난방유 비축량
|
-0.433M
|
|
-0.303M
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
EIA 주간 정유소 가동율 (WoW)
|
-1.6%
|
|
-2.2%
|
|
|
|
00:00
|
USD
|
|
가솔린 재고
|
-1.313M
|
-0.800M
|
6.481M
|
|
|
|
00:30
|
USD
|
|
4주일물 국채 입찰
|
5.325%
|
|
5.310%
|
|
|
|
00:30
|
USD
|
|
8주일물 미 국채 입찰
|
5.345%
|
|
5.360%
|
|
|
|
01:00
|
USD
|
|
WASDE 보고서
|
|
|
|
|
|
|
02:00
|
USD
|
|
30년물 국채 입찰
|
4.837%
|
|
4.345%
|
|
|
|
02:00
|
USD
|
|
FOMC 위원 Bostic 연설
|
|
|
|
|
|
|
05:30
|
USD
|
|
Fed's Balance Sheet
|
7,952B
|
|
7,956B
|
|
|
|
05:30
|
USD
|
|
연방준비은행 지급준비금 잔액
|
3.316T
|
|
3.241T
|
|
|
|
06:30
|
NZD
|
|
뉴질랜드 기업 구매관리자지수 (9월)
|
45.3
|
|
46.1
|
|
|
|
06:45
|
NZD
|
|
뉴질랜드 카드구매 지수 (MoM) (9월)
|
-0.8%
|
|
0.6%
|
|
|
|
06:45
|
NZD
|
|
뉴질랜드 카드구매 지수 (YoY) (9월)
|
1.6%
|
|
4.2%
|
|
|
|
08:00
|
KRW
|
|
한국 실업률 (9월)
|
2.6%
|
|
2.4%
|
|
|
|
08:50
|
JPY
|
|
외국채권매수
|
183.4B
|
|
297.1B
|
|
|
|
08:50
|
JPY
|
|
일본 주식에 대한 외국인 투자
|
1,436.1B
|
|
71.0B
|
|
|
|
08:50
|
JPY
|
|
M2 통화재고 (YoY)
|
2.4%
|
2.4%
|
2.5%
|
|
|
|
08:50
|
JPY
|
|
M3 통화공급 (9월)
|
2,114.9%
|
|
2,112.2%
|
|
|
|
09:00
|
SGD
|
|
싱가포르 GDP (YoY) (3분기)
|
0.7%
|
0.4%
|
0.5%
|
|
|
|
09:00
|
SGD
|
|
싱가포르 GDP (QoQ) (3분기)
|
4.0%
|
0.5%
|
0.3%
|
|
|
|
56 분
|
CNY
|
|
중국 소비자물가지수 (MoM) (9월)
|
|
0.3%
|
0.3%
|
|
|
|
56 분
|
CNY
|
|
중국 소비자물가지수 (YoY) (9월)
|
|
0.2%
|
0.1%
|
|
|
|
56 분
|
CNY
|
|
중국 생산자물가지수 (YoY) (9월)
|
|
-2.4%
|
-3.0%
|
|
|
|
11:00
|
KRW
|
|
톰슨 로이터 IPSOS PCSI (MoM) (10월)
|
|
|
38.79
|
|
|
|
11:00
|
INR
|
|
톰슨 로이터 IPSOS PCSI (MoM) (10월)
|
|
|
62.21
|
|
|
|
11:00
|
AUD
|
|
톰슨 로이터 IPSOS PCSI (MoM) (10월)
|
|
|
49.40
|
|
|
|
11:00
|
JPY
|
|
톰슨로이터 입소스(IPSOS) 1차 소비자지수(PCSI) (10월)
|
|
|
38.58
|
|
|
|
11:00
|
CNY
|
|
중국 톰슨로이터 입소스(IPSOS) 1차 소비자지수(PCSI) (10월)
|
|
|
72.38
|
|
|
|
12:00
|
CNY
|
|
수출액 (9월)
|
|
|
-3.20M
|
|
|
|
12:00
|
CNY
|
|
수입액 (9월)
|
|
|
-1.60M
|
|
|
|
12:00
|
CNY
|
|
무역수지 (9월)
|
|
510.00B
|
488.00B
|
|
|
|
12:00
|
CNY
|
|
중국 수출액 (YoY) (9월)
|
|
-8.3%
|
-8.8%
|
|
|
|
12:00
|
CNY
|
|
중국 수입액 (YoY) (9월)
|
|
-6.0%
|
-7.3%
|
|
|
|
12:00
|
CNY
|
|
중국 무역수지(USD) (9월)
|
|
70.00B
|
68.36B
|
|
|
|
14:45
|
EUR
|
|
독일 Buba 총재 Nagel의 연설
|
|
|
|
|
|
|
14:45
|
EUR
|
|
부흐 독일 연방은행 부총재의 연설
|
|
|
|
|
|
|
15:30
|
CHF
|
|
스위스 생산자물가지수 (YoY) (9월)
|
|
|
-0.8%
|
|
|
|
15:30
|
CHF
|
|
스위스 생산자물가지수 (MoM) (9월)
|
|
|
-0.2%
|
|
|
|
15:30
|
INR
|
|
인도 식품 도매물가지수 (YoY) (9월)
|
|
|
10.60%
|
|
|
|
15:30
|
INR
|
|
인도 연료 도매물가지수 (YoY) (9월)
|
|
|
-6.03%
|
|
|
|
15:30
|
INR
|
|
인도 도매물가지수 (YoY) (9월)
|
|
0.60%
|
-0.52%
|
|
|
|
15:30
|
INR
|
|
인도 제조업 도매물가 인플레이션 (YoY) (9월)
|
|
|
-2.37%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
소비자물가지수 (YoY) (9월)
|
|
|
4.90%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
소비자물가지수 (MoM) (9월)
|
|
|
-0.50%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
프랑스 소비자물가지수 (MoM) (9월)
|
|
-0.5%
|
1.0%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
프랑스 CPI (YoY)
|
|
4.9%
|
4.9%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
프랑스 유로존조화물가지수 (MoM) (9월)
|
|
-0.6%
|
-0.6%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
프랑스 유로존조화물가지수 (YoY) (9월)
|
|
5.6%
|
5.7%
|
|
|
|
15:45
|
EUR
|
|
인도네시아 인플레이션 (YoY) (9월)
|
|
|
4.80%
|
|
|
|
16:00
|
EUR
|
|
근원 소비자물가지수 (YoY) (9월)
|
|
|
6.1%
|
|
|
|
16:00
|
EUR
|
|
스페인 소비자물가지수 (YoY) (9월)
|
|
3.5%
|
2.6%
|
|
|
|
16:00
|
EUR
|
|
스페인 소비자물가지수 (MoM) (9월)
|
|
0.2%
|
0.5%
|
|
|
|
16:00
|
EUR
|
|
스페인 유로존조화물가지수 (MoM) (9월)
|
|
0.6%
|
0.5%
|
|
|
|
16:00
|
EUR
|
|
스페인 유로존조화물가지수 (YoY) (9월)
|
|
3.2%
|
2.4%
|
|
|
|
17:00
|
GBP
|
|
베일리 영란은행 총재의 연설
|
|
|
|
|
|
|
17:00
|
CNY
|
|
중국 M2 통화재고 (YoY)
|
|
10.7%
|
10.6%
|
|
|
|
17:00
|
CNY
|
|
중국 신규 대출
|
|
2,500.0B
|
1,360.0B
|
|
|
|
17:00
|
CNY
|
|
중국 대출잔액 증가 (YoY)
|
|
11.1%
|
11.1%
|
|
|
|
17:00
|
CNY
|
|
중국 사회융자총량
|
|
3,800.0B
|
3,120.0B
|
|
|
|
18:00
|
EUR
|
|
산업생산 (MoM) (8월)
|
|
0.1%
|
-1.1%
|
|
|
|
18:00
|
EUR
|
|
산업생산 (YoY) (8월)
|
|
-3.5%
|
-2.2%
|
|
|
|
19:00
|
USD
|
|
국제통화기금(IMF) 회의
|
|
|
|
|
|
|
20:30
|
INR
|
|
인도 외환보유고 (미국달러)
|
|
|
586.91B
|
|
|
|
21:20
|
INR
|
|
인도 수출액 (미국달러)
|
|
|
34.48B
|
|
|
|
21:20
|
INR
|
|
인도 수입 (미국달러)
|
|
|
58.64B
|
|
|
|
21:20
|
INR
|
|
인도 무역수지
|
|
-23.20B
|
-24.16B
|
|
|
|
21:30
|
USD
|
|
수출 물가 지수 (YoY)
|
|
|
-5.5%
|
|
|
|
21:30
|
USD
|
|
수출물가지수 (MoM) (9월)
|
|
0.5%
|
1.3%
|
|
|
|
21:30
|
USD
|
|
수입물가지수 (MoM) (9월)
|
|
0.5%
|
0.5%
|
|
|
|
21:30
|
USD
|
|
수입 물가 지수 (YoY)
|
|
|
-3.0%
|
|
|
|
22:00
|
USD
|
|
FOMC 멤버 Harker가 연설
|
|
|
|
|
|
|
22:00
|
EUR
|
|
라가르드 유럽중앙은행 총재 연설
|
|
|
|
|
|
|
23:00
|
USD
|
|
미국 미시간대 인플레이션 기대치 (10월)
|
|
|
3.2%
|
|
|
|
23:00
|
USD
|
|
미시간 5년 인플레이션 예상 (10월)
|
|
|
2.8%
|
|
|
|
23:00
|
USD
|
|
미시간대 소비자기대지수 (10월)
|
|
65.5
|
66.0
|
|
|
|
23:00
|
USD
|
|
미시간대 소비자심리지수 (10월)
|
|
67.4
|
68.1
|
|
|
|
23:00
|
USD
|
|
미시간대 소비자평가지수 (10월)
|
|
70.4
|
71.4
|
||
#ATFX #ATFX지사 #ATFXKOREA
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